行情回顾

回顾上周的黄金走势,从日K线可以看出,基本是一个冲高回落的走势,前两个交易日基本是空头试探1330关口,但最终未能跌破,而金价企稳反弹。上周三企稳于1340附近并向上突破1350最终触及本周高点1357附近,但多头并没能守住1350而是回落至1350下方收线于1346附近,日线收取带上影线的阳线。而上周四、上周五两天皆收取阴线,走势上处于冲高回落,多头冲刺1350上方,但最终没有突破,上周四收于1338附近,上周五虽然美盘时段自1340附近大涨至1355附近,但美市尾盘时段同样回落至1340下方,并收盘于1334附近,日线收取带长上影线的阴线,而且可以看出下方短期并没有获得良好支撑。涨了么刘汇金预计本周周初行情或将有所走弱并再次试探1330关口。

行情分析

上周五晚间出炉的美国7月零售销售数据及美国PPI数据均差于市场预期,金融市场波动剧烈,美元跳水,黄金白银同步上涨,非美货币则普遍短线走高。数据显示,有“恐怖数据”之称的美国7月零售销售月率录得零增长,差于市场预期和前值,市场预期为增长0.4%,前值为增长0.6%;美国7月PPI(生产者物价指数)月率则意外下降0.4%,市场预期为增长0.1%,前值为增长0.5%。

美国7月PPI数据,因能源产品及服务业价格持续下跌,及美元进一步走强,都对7月生产者物价数据造成拖累,表明当前美国整体的通胀环境都较为低迷,使得美联储加息面临相当的挑战。美国7月零售销售月率,此次数据不及预期,主要因美国人减少衣服和其他物品的购买量,表明消费支出已有所放缓,这或使第三季度经济增速预期承压;尽管此次数据不佳,但由于就业市场表现强劲,房价和股市都有所上扬,仍足以对消费支出构成支撑。

上周五,汤森路透/密歇根大学发布报告显示,美国8月密歇根大学消费者信心指数初值为90.4,预期为91.5,前值为90。分项指数方面,现况指数初值为106.1,不及预期的109.5,前值为109。预期指数初值为80.3,略好于预期的80,前值为77,腾博会.8。密歇根调查首席经济学家表示,消费者对整体经济乐观展望,但个人财政上有担忧。美国联邦基金期货利率显示交易员预期美联储12月加息概率为43%,此前预期为47%。

“泛滥”的低利率、“外强中干”的美国经济以及投资者的追捧,继续看好黄金走向下一个高点。

黄金成价值高地

欧盟自欧债危机以来,经济方面表现如“迟暮老人”。欧盟目前隔夜存款利率已经是-0.4%,但更令人担忧的是经济增长依然孱弱,通缩压力依然巨大,还是难以觅得拉动经济增长的产业新亮点。而英国脱欧更使得经济增长倾向于下行。日本同样麻烦缠身,利率降至-0.1%,但更大的问题在于经济依然身陷“恶性循环”。

大型经济体低利率

美国目前的利率区间依然是在0.25%?0,腾博会.5%的超低位置,而且按照目前美联储谨小慎微的行事风格,年内再次加息面临的阻碍不少。国内方面,目前基准利率也维持在1.5%的较低位置。而6月以来,降息潮更是席卷而至,英国将利率从0.5%下降至0.25%,澳大利亚从1.75%下调至1.5%,韩国降低25个基点至1.25%的水平,加拿大从0.75%降至0.5%。

负利率/低利率不是万能药

全球困境不在于各国正在施行极端的货币政策,而是在于这些政策施行后,经济环境和增长依然没有得到改善,而接下来政策回旋的空间又变得很小,这对欧盟、日本等接下来的政策实施带来很大困难,其经济前景将蒙上一层更厚的阴影。

全球疲弱的经济,使得市场对黄金避险青睐有加,黄金的保值功能在低利率环境下体现得淋漓尽致。

美联储加息之路依然曲折

近期,美国部分经济数据向好,6月和7月美国非农数据也都表现亮眼,分别大增28.7万人和25.5万人,市场对此反应热烈,并提高对加息的预期。但事实上这是市场对美国经济复苏期盼已久而先入为主的“幻想”,非农数据并不能代表全部的美国经济, 而美国二季度GDP增长只有1.2%,远低于预期的2.6%。

加息条件短时难以满足

当下美联储考量加息的几个条件分别是:一是确认经济重拾增长;二是能够充分就业;三是达到适度通胀;四是不存在明显的风险事件。其中明显的风险事件便是11月的美国大选。共和党候选人特朗普俨然已成为美联储的“天敌”,曾经公开炮轰美联储权力过大,并声称自己喜欢低利率,如果当上总统将削弱美联储权力并撤销耶伦职务,所以美联储不得不把特朗普当选总统这一潜在的风险因素考虑进去。

加息不一定利空黄金

虽然美联储加息困难,但是即使加息,不一定利空黄金,利空黄金的主要是加息预期。目前情况与2015年12月首次加息前类似,市场疯传加息过久,但再次加息始终未落地。加息犹如一把“达摩克利斯之剑”悬在金价头顶,压制金银价格,市场心理目前可能并不惧怕加息,腾博会,而是期盼加息尽早落地,解除压制在金价头顶的“利剑”,甚至把加息已经计入当前黄金价格。

与美国经济困惑的情况相比,美股却气贯长虹,美国三大股指不断创出新高。目前股票估值太高,已经没有想象空间,市盈率(PE)和市销率(PS)都在不断攀升,其中市销率更是早已高于2007?2008年的最高水平。

技术分析

涨了么:黄金大幅震荡,本周看触底反弹或破新高

黄金TD操作建议

国际现货黄金短期支撑位在1333.2附近,近期在1333.2~1342.5区间震荡,黄金TD短期支撑位在285附近,压力位在287.6附近,在286附近可以做多,止盈287附近,止损285。